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新冠病毒殃及全球油氣產業

放大字體  縮小字體 2020-03-06  來源:中國煤炭資源網  熱度:7255

新冠病毒肆虐全球,大量航班取消,一批工廠停產,交通運輸業、制造業和旅游業均處于低迷狀態。這顯著降低了全球范圍內對油氣能源的需求,國際油價承蒙巨大壓力,天然氣價格已接近四年低點。分析認為,國際能源行情處于熊市狀態,全球油氣產業已被新冠肺炎疫情拖累,在完全可防可控前,疫情將成為懸在國際油市頭上的“利劍”。


能源企業財務壓力陡增


隨著疫情在全球主要經濟體的蔓延,國際大宗商品暴跌,這加劇了石油和天然氣公司財務壓力。在前些年的頁巖氣繁榮期,一些油氣公司出于增加勘探開采作業需要,都有大量借貸,背負累累債務。


企業的財務窘境,立竿見影反映在股價上。數據顯示,埃克森美孚(ExxonMobil)和雪佛龍(Chevron)這兩家油氣巨頭的股價近期已下跌超過20%。


而一些獨立的油氣勘探和生產公司,由于財務杠桿率高,其股價跳水幅度更大。如,馬拉松石油(Marathon Oil)、德文能源(Devon Energy)和來寶能源(Noble Energy)的市值,今年以來都蒸發了三分之一。


在國際資本市場,能源股本來在過去十年中已經是大輸家。在2014-2016年的國際石油低迷期,數十家石油和天然氣公司資不抵債,申請破產,成千上萬的工人被解雇。如今,新冠肺炎疫情襲來,油氣企業更是蒙受第二輪打擊。彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的信貸分析師斯賓塞·庫特(Spencer Cutter)指出,“這使本來已經很糟糕的情況更加惡化。”


庫特研究發現,彭博/巴克萊高收益能源指數中約有三分之一的垃圾債券交易處于不良水平,這比基準國債高出約10個百分點,而信用評級較高的公司則僅為一個百分點。其中,包括切薩皮克能源公司(Chesapeake Energy),懷廷石油公司(Whiting Petroleum),加利福尼亞資源公司(California Resources)和Range Resources公司的債券。


860億美元到期債務或成壞賬


新冠病毒的擴散,加劇了國際石油行業雪上加霜。多年來,受產能過剩影響,油氣行業一直萎靡不振,能源價格周期性下挫。出于對氣候變化的重視,國際資本市場上的投資者越來越多地避開化石燃料,轉而看好太陽能、風能和其他清潔能源解決方案。


穆迪投資者服務公司發布的報告顯示稱,到2024年,北美地區的油氣勘探開采公司將面臨860億美元的到期債務。這些債務中,有62%是垃圾級的債務。穆迪指出,剩余的債務,即便其評級還算是投資級,但也“高度集中”于最低檔的投機級水平上。也就是說,與垃圾級僅一步之遙。


如此情形下,高杠桿率的油氣企業將不得不削減成本,出售資產,接受對沖基金苛刻的借款條件,或通過合并尋求財務生命線。一些陷入困境的石油公司或根本無法生存。庫特直言不諱地說:“可能會出現一波破產潮。”


“這種感覺絕對可怕。”BP Capital Advisors的投資組合經理本·庫克(Ben Cook)說,“冠狀病毒帶來了新挑戰。”


讓業界感到稍許安慰的是,美聯儲本周二宣布了自2008年以來的首次緊急降息。美聯儲將聯邦基準利率下調0.5個百分點,在一定程度上緩解了金融市場的壓力,提振了對垃圾債券和高風險石油股票的需求。而石油輸出國組織OPEC定于本周在維也納開會,外界分析可能會削減石油產量,這或將在一定程度上提振國際油價。


瑞銀(UBS)全球財富管理高級策略師萊斯利法爾科尼奧(Leslie Falconio)說,“這增加了能源債券的吸引力。”


“世界油庫”經受考驗


新冠肺炎疫情的蔓延,對油氣行業產生的結構性沖擊,不僅體現在需求端,原油的供給側的“危機”同樣值得行業警惕。


中東是全球最主要石油產地,一旦疫情升級,中東油庫未來產量走向將對整個油氣行業產生巨大的不確定性。最新的疫情數據顯示,伊朗、科威特、阿聯酋等中東主要產油國已有確診病例,其中尤以伊朗的疫情最為讓人擔憂。


根據Oil & Gas Journal數據,2019年中東地區石油探明儲量為1100億噸,占全球份額的48%。在產量方面,中東全年產量為15.1億噸,占全球份額的32%,且大部分出口國際市場。


一旦中東主要產油國深陷疫情,波及石油生產和出口,這對國際石油市場的沖擊將是顛覆性的,后果也是難以估量的。


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